金ドル本位制をわかりやすく解説！崩壊した理由や前身の制度も紹介
ITバブル崩壊後、。また、同時期に新興国の発展などにより、しました。住宅市場が活況になったことで、信用力の低い借り手向けの住宅ローン（サブプライムローン）の利用者が増加していきましたが、政策転換により米国の政策金利が引き上げられ、住宅ブームが落ち着くと住宅価格は下がりました。ローン返済ができない人が急増することで不良債権問題が生じた上に、サブプライムローンの証券化により債権者が世界中に拡大していました。そしてリーマン・ブラザーズが2008年9月に6,000億米ドル以上の負債を抱えて破綻したことをきっかけに世界的な金融危機へと発展しました。その後、米国を含む6ヵ国の中央銀行が翌月10月に政策金利の引き下げを同時に行なうなど異例の対応がとられました。
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株価や不動産価格の下落率はとても大きかったですが、しました。
たとえば、当時資源国かつ高金利通貨といわれていたオーストラリアドルについては2008年7月末時点で1豪ドル＝約102円から2009年1月末時点で1豪ドル＝約57円まで円高に進行しました。
同期間に豪州債券※1へ投資を行なった場合、豪州債券自体が値上がりしたにも関わらず、為替の下落によって、円換算でしたことになり、投資家の心理的には一時的に負担の大きい為替相場の変動となりました。
米ドルを世界の基軸通貨とする「金ドル本位制」を確立できたのは、アメリカが世界のなかでも圧倒的な量の金を保有していたためです。
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かたやアメリカは世界最大の借金大国であり、対外純債務、つまり外国に対する借金総額は世界最大の約2000兆円になる。それでもなお、世界最強の基軸通貨たるドルを持つアメリカがグローバル経済のなかで相対的に優位であるのは間違いない。
この体制下では、米ドルに金1オンス＝35ドルの固定レートでの金との交換が義務付けられました。米ドル以外の通貨は金と交換されませんが、米ドルとは固定レートで交換されます。なお、円は1ドル360円に固定されました。
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ブレトンウッズ体制とは、第二次大戦後に米国を中心に作られた、為替相場安定のメカニズムです。1944年、米国にあるブレトンウッズホテルに連合国の代表が集まって決められたので、「ブレトンウッズ体制」と呼ばれています。
これは、第二次大戦の遠因でもあった為替相場切り下げ競争の再発を防ぎ、戦後の復興に欠かせない貿易の円滑な発展のための決済システムを作ろうというものです。基本的には、戦前の金を国際決済手段とする金本位制への回帰ですが、過去と異なる点は、各国通貨と米ドルの交換比率を固定し、ドルだけが金と交換比率を固定するという、ドルを間に挟んだ金本位制です。これを金･ドル本位制と呼ぶこともあります。
金とドルの相場を固定し、ドルと各国通貨の相場を固定するということは、金本位制と実質的には同じと思われるかもしれません。違いは、金本位制では各国間の決済が原則的には金で行われていたのに対し、金ドル本位制ではドルで行われたということです。金は紙の通貨と違って貿易量の増加に従って柔軟に流通量を増やすことが出来ません。近代以降の経済規模の急速な拡大の前に、金を決済手段とする利便性は大きく低下していました。通貨発行量が拡大しやすい一国の通貨、米ドルが金にとってかわったのです。
それならば金･ドル本位制ではなく、ドル本位制にすればいいではないかと思うかもしれませんが、まだこの時代は、国際通貨は、使用者が共通の価値を認める何かしらの物的な担保を持たねばならないとの固定観念から抜け切れてなかったのだと思います。しかし、金の量は増えないのにドルの量は経済回復につれて増えていきます。増えない金を担保に米ドルが増発されるという点にブレトンウッズ体制の矛盾がありました。誰の目にも、ドルの金との交換比率が下落していくのは自明でした。
ニクソンショックによってこの金･ドル本位制が崩れました。各国の通貨価値が、アンカーなく変動相場制を漂うことになったのです。では、国際通貨制度は担保を失ったのでしょうか。その後、主要国政府中銀は、通貨や金融の安定のために共通の金融規制作りやマクロ政策協調に力を注ぎました。この国際協調というソフト・コラテラルこそが、金に代わる国際通貨制度のアンカーとして発展していったのだと思います。
金ドル本位制が崩壊したあとも、米ドルは引き続き世界の基軸通貨としての地位を保っています。貿易の決済や金融取引に使われる通貨としても、各国の外貨準備として保有される通貨としても、ほかの通貨を圧倒しています。
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現在、米ドルや各国通貨の価値が金と関連付けられることはありませんが、主要国の政府や中央銀行は、通貨価値安定のために政策面で協調するようになりました。これが現在の国際通貨体制の支えになっているといえそうです。
その後バブルは崩壊し、景気の低迷期に突入。1992（平成4）年3月に2万円を割りました。2000（平成12）年頃のITバブルでネット関連企業の株価は上がったものの、2003（平成15）年には7607円88銭まで下落。その後1万円台を回復するも、2008（平成20）年にはリーマンショック後の景気悪化で再び下がり、10月28日には一時バブル崩壊後の最安値となる6994円90銭を記録しました。
大震災後、なぜ円高になったのか | 情報・知識＆オピニオン imidas
2024年のドル円相場予想に関して、金融市場では緩やかな円高がコンセンサスとなっている。果たしてそうだろうか。筆者は、2023年12月のドル円相場急落などをヒントに、年内に最大115円まで円高になると予想している。日本の金融業界に根強い「4つの常識」を紹介しながら、ドル円相場が市場の予想以上に下落する見通しの根拠を解説する。（記事内容は2024年2月6日時点）
・インフレの急進、二度の石油危機と 74〜75 年並びに 81〜82 年の大不況（スタグフレーショ
ブラックマンデーとは1987年10月19日に起きた株価暴落のことを指します。この日、ニューヨークダウ平均株価が1日で22.6%（508米ドル）暴落しました。1985年のプラザ合意以降に進行した米ドル安継続への不安や、インフレに対する警戒感など複数の要因が重なり、となりました。株価の下落は世界的に広がりましたがFRBが市場に資金を供給することを発表したり、機動的な利下げを行なったりするなど迅速な対処によって市場は回復しました。ニューヨークダウ平均株価も1年強で下落前の水準を取り戻しました。
【NHK】24日のロンドン外国為替市場は円安が一段と加速し、円相場は一時、1ドル＝155円台まで値下がりして1990年6月以来、お…
報道によれば、ドル円相場が34年ぶりに160円台を付けた2024年4月29日、日中の通貨当局は通貨防衛のための自国通貨買い介入を実施した模様である。日中同時介入が実施されたのは、米国の利下げ先送りによる日本円と人民元の下落を通じた通貨不安と資本逃避リスクが共有されたためである。結果、皮肉にも、市場参加者は「リスク回避」から日本円と人民元を売り進むことに二の足を踏まざるを得なくなった。
【2024年6月18日】 これから何が起こるのか？米ドル/円 ..
本レポートでは、最新のAI技術を活用し、トランプ政権下でのドル円相場の行方を分析する。具体的には、経済指標、金融政策、地政学的リスクなど、様々な要因を考慮しながら、複数のシナリオにもとづきドル円相場を予測する。そしてこの分析を通じて、今後の為替動向に対する新たな知見を得ることを試みる。
「円高イコール株安」なのか 本当にヤバいのは円高とは真逆のアレ
ドル円相場は、2023年1月から11月までほぼ一貫した上昇基調をたどり、約16％のゲインをみせた。ただ、ドルは同年末のほぼ1カ月間に円に対して約7％も急落している。一方、ドルはユーロとポンドに対して年央まで緩やかな下落基調を示したのち、年後半にはレンジ内でほぼ方向感なく取引されている。
小幡 績 / 競馬をこよなく愛するエコノミスト2人による「東洋経済オンライン」の人気持ち回り連載を「会社四季報オンライン」でも掲載。
ドル円の8年周期は、主要通貨のサイクルの中ではもっとも信頼性が高いともいわれている。この周期は景気のサイクルと連動しているという見方が主流だ。また、8年周期が投資家に周知されており有名なため、投資家がそのサイクルに導かれているのではないかとの指摘もあるようだ。
超巨大バブルの崩壊が始まった！ 『中国不動産バブル』（柯 隆）
トランプ氏の2025年から2029年の大統領任期におけるドル円相場の予測について、以下の分析フレームワークで検討を行う。本分析では、大規模言語モデル（LLM）を活用し、トランプ氏の過去の発言や政策、現在の経済状況、そして将来の不確実性を考慮した包括的な予測を試みる。
Ministry of Foreign Affairs of Japan
これは、主に日・米・英・ユーロ圏の物価と金融政策の相違が反映されたものである。米国のコアCPI（食品・エネルギーを除く消費者物価）は、2022年9月の前年比6.6 ％ をピークに下落基調に転じ、2023年12月には3.9％まで低下した。ユーロ圏と英国のコアCPIのピークはそれぞれ2023 年3月の5.7％と同年5月の7.1％と、米国に比べ6カ月から8カ月遅れた。その後、ユーロ圏のコアCPIは、2023年12月に3.4％まで急低下したが、英国のそれは5.1％までの下落にとどまっている。この間、日本（東京都区部）のコアCPIは、2023年1月の1.7％から11月の2.7％までの極めて緩やかな上昇にとどまった。
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そのようななか、人工知能（AI）を用いたドル円レート予測手法が注目を集めている。AIは膨大な過去データや経済指標、ニュース情報などを学習し、それらの複雑な相関関係を見出すことで予測精度を高めている。また、AIによる予測は、人間の感情に左右されることなく客観的かつ迅速に行われるため、市場参加者の意思決定をサポートする有力なツールとして期待が高まっている。一方で、その仕組みは非常に複雑であるため、予測結果の解釈や活用については確立されていない部分も多い。さらに、AIによる予測は過去のデータにもとづいているため、予期せぬイベントや市場の変化に対応することが難しいという指摘もある。
ビットコインの価格はついに10万ドルを突破。だが筆者は2025年の大変動を警告する（香港で、写真：ブルームバーグ）
2008年にはリーマンショックが起きドルが急落した。2011年10月にはドル円の史上最安値である75円台をつけた。月中平均でも76円72銭と過去最低を更新した。日本政府はリーマンショックによる世界的な景気縮小に対し、2013年以降、アベノミクスとして超低金利と円安政策を推し進めた。日本が低金利を続ける一方で、いち早くリーマンショックから回復した米国が利上げをはじめたことで、日米金利差の拡大からドルは買われた。2015年6月には125円81銭のドル高をつけた、6月の月中平均は123円70銭で約8年1ヵ月ぶりの円安だった。
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まず、トランプ氏の経済政策に関する主要な発言を分析し、その政策方針を明確化する。次に、これらの政策が実行された場合の「想定内シナリオ」におけるドル円相場への影響を、金融政策、財政政策、通商政策の観点から分析する。続いて、予期せぬ事態が発生した場合の「想定外シナリオ」について、地政学的リスクや国際金融市場の急激な変動などを考慮した分析を行う。最後に、各シナリオの発生確率をAIモデルによって算出し、より現実的な予測の提示を目指す。なお、本分析ではLLMの特性を活かし、膨大な過去データと最新の市場動向を組み合わせることで、より精度の高い予測の実現を図っている。
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これを受けてFed（米連邦準備制度）は、2022年3月以降継続してきた毎会合連続利上げを2023年5月でいったん停止し、同年7月の利上げを最後に金融政策を据え置いている。また、ECB（欧州中央銀行）とBOE（英国中央銀行）は、それぞれ2023年9月と同年8月まで連続利上げを継続した。対して日銀は、この間一貫して金融緩和を継続し、政策修正は長期金利誘導目標の上限を微調整するという極めて限定的なものにとどまった。
円安はいつ終わるのか！？ | トウシル 楽天証券の投資情報メディア
本稿では、ドル円レートの予測におけるAI活用の現状と可能性について論じるとともに、その限界や課題についても言及し、活用にあたっての留意点を述べる。